J'ai assisté hier à une conférence donnée par Gerald Coleman, gestionnaire de CI Harbour. M. Coleman a 35 ans d'expérience en gestion de portefeuille et est un gestionnaire conservateur.

Voici un résumé de sa pensée :

Il pense que la phase de panique a pris fin. La panique dans les marchés financiers ne dure pas longtemps.

La fin d'une panique arrive lorsque :

• Les gouvernements prennent des mesures pour atténuer la crise
• La Réserve Fédérale américaine adoucit ses politiques monétaires
• Le prix des actions est si bas que les acheteurs commencent à s'intéresser au marché boursier

Si la présente récession se termine en juin 2009, alors le marché va toucher un creux d'ici 2 mois

• Les choses ne sont pas si pires, la situation va se redresser
• Il y a trop de pessimisme
• Dans le futur, il va y avoir plus de réglementation au niveau des marchés financiers, ce qui est une bonne chose
• Le désendettement des institutions trop endettées s'est produit à grande échelle et ses effets seront moindres
• Il y a des occasions incroyables présentement, des choses irrationnelles se passent
• Dans un horizon de 3 à 5 ans, il y a des occasions magnifiques
• Il faut distinguer 2 type de pertes :
  • une perte permanente : causée suite à la spéculation, elle ne sera jamais rattrapée, faillite ou baisse de valeur permanente
  • une perte temporaire : des entreprises solides et profitables ont vu le prix de leur action baisser. Elles vont remonter. C'est ce genre d'entreprises que nous détenons.
• Quand le marché boursier va reprendre, les gains seront soudains et vont tous nous prendre par surprise
• M. Coleman a investi plus de 1 milliard de $ dans son fonds canadien depuis 2 mois
• Les rendements au cours des 3 à 5 prochaines années seront plus élevés que ce que l'on pensait en mars 2008
• Le prix des actions ne devrait pas baisser beaucoup plus par rapport au niveau d'aujourd'hui le 12 novembre 2008. Le Dow Jones est à 8282 et le SP/TSX est à 8922.

Je crois, comme M. Coleman, qu'acheter des actions au bas prix actuel va être rentable dans un horizon à moyen terme, bien que les marchés boursiers vont continuer de fluctuer comme ils l'ont toujours fait.

Bonne fin de semaine